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公募:A股優質資產戰略配置期已至 布局長期主線

時間:2020-04-07   來源:中國證券報

4月6日亞太和歐洲等地股指全線回暖。對此,主流公募機構紛紛指出,在全球持續抗疫和市場呵護政策陸續出臺的背景下,股票市場情緒正在逐步修復,預計后續行情將以穩為主??紤]到此前被錯殺的優質資產或將迎來戰略配置價值,當前宜從價值原則入手,著眼科技、基建、醫藥等主流板塊的長期布局機會。

后續行情以穩為主

截至6日收盤,亞太市場主要股指普遍上漲。除了日本、澳大利亞和印度尼西亞等國股指漲幅超過4%外,香港恒生指數上漲2.21%,報收于23749.12點。當日稍晚開盤的歐洲各大指數也啟動跟漲行情。

據不完全統計,近期已有包括美國、加拿大、德國、意大利在內的約15個國家政府宣布推出或計劃推出經濟刺激計劃、經濟援助措施以及釋放流動性。同時,統計數據顯示,部分重點疫情國家的新增病例均出現下降跡象。

“隨著國際金融市場流動性境況的緩和,市場風險偏好已在逐步修復?!鼻昂B摵匣鸨硎?,此前因流動性因素,外資一度降低了風險資產的倉位。但是,隨著疫情防控措施逐步加強、抗疫藥物研發出現進展,加上各國貨幣和財政政策刺激發力,在階段性風險加速釋放后,預計外圍市場后續行情將以穩為主。

“海外市場流動性緊張的逐步緩解,將會減輕A股的調整壓力,目前國內復工復產步伐正在加快,且有相應政策支持,預計A股或將先企穩?!本绊橀L城基金表示,經過本輪調整,A股估值已具備相當的吸引力,隨著基本面和經濟逐漸企穩,市場有望回歸正常屬性。

A股比較優勢明顯

景順長城基金分析指出:“疫情過后,中國經濟仍具有明顯韌性,而從國際比較的角度來看,無論是中國經濟還是中國資產,也均具有明顯的比較優勢?!?/p>

“本次疫情以來,外圍經濟體普遍采取了力度較大的貨幣政策和財政政策。而國內方面,考慮到更加積極的財政政策仍在持續推進中,未來經濟存在向上動力。與此同時,央行再次降準使得同業市場利率下降空間進一步打開,有助銀行同業負債成本下降,進一步支持實體經濟?!眲摻鸷闲沤鹑诘禺a基金經理李龑說。

招商研究優選擬任基金經理賈成東指出,國內的疫情已經基本得到控制,同時貨幣政策和財政政策空間仍相對充足。從基本面來看,全球最好的資產就在中國。前期外資不計成本的拋售,最終仍要買回來?!皣鴥仁袌鲇凶约旱膬壬鷦恿?,投資者不應過度悲觀。隨著疫情逐漸好轉,前期受沖擊較大的優質資產或將再度出現戰略配置價值?!?/p>

港股方面,景順長城表示,港股市場一度出現較大幅度回調,但考慮到港股市場上不乏優質投資標的,估值仍然處在較低位置,與全球市場相比,資產性價比相對較高?!氨据喺{整后不少投資標的跌出了價值,為投資者提供了較好的介入機會?!?/p>

布局長期主線

前海聯合基金表示,截至4月3日收盤,滬深兩市動態市盈率為15.5倍,已處于底部區域范圍(歷史上滬深兩市的底部區域為12倍-15倍),估值具有相對吸引力。在配置思路上,前海聯合基金建議關注以下四大機會:一是中長期產業空間較大的醫藥、消費等行業的核心資產龍頭;二是科技創新周期帶來的優質龍頭公司估值提升機會,如新基建、5G應用、網絡安全、自主可控、半導體設備、云計算、工業互聯網、硬件創新等領域;三是低估值高分紅、受益于穩增長政策力度加強的金融龍頭和基建產業龍頭;四是一季報業績預計相對平穩,且趨勢仍向好的子板塊龍頭個股。

景順長城基金則表示,重點看好受益于國內逆周期調控的投資類標的,如科技成長(新基建)、傳統基建等?!耙咔椴桓淖兛萍汲砷L的趨勢,估值泡沫的逐步擠壓給予了較好的配置機會。另外,在傳統基建領域,我們會傾向于選擇改善明確且彈性相對大的方向,如環保等?!?/p>

“在國內疫情防控較好的情況下,應更關注醫藥領域的長期主線方向?!闭猩虈C生物醫藥指數基金經理侯昊指出,當前政策強調補齊公共衛生短板,同時繼續推進集采、加大國產化推進力度和創新藥扶持力度,預計有望圍繞醫防結合、分級診療、應急機制、互聯網醫療等方向推進醫療系統改革。從長線邏輯看,侯昊認為,疫苗二類苗重磅品種上市有望驅動行業快速發展,血制品需求增加,行業周期向上,產品結構和需求有較大空間,器械領域政策扶持和國產替代空間大,單抗等創新生物制品政策支持和放量空間大,仍可繼續關注生物醫藥主題配置價值。


 

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